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365best有色金属 退税政策调整下褪色

类别:公司动态   发布时间:2023-10-29 07:24:25   浏览:

  365best有色金属 退税政策调整下褪色为进一步控制外贸出口的过快增长,缓解我国外贸顺差过大带来的突出矛盾,优化出口商品结构,抑制“高耗能、高污染、资源性”产品的出口,促进外贸增长方式的转变和进出口贸易的平衡,减少贸易摩擦,促进经济增长方式转变和经济社会可持续发展,经国务院批准,于今年6月18日发布了《财政部 国家税务总局关于调低部分商品出口退税率的通知》,规定自今年7月1日起,调整部分商品的出口退税政策。其中涉及到的有色金属产品主要有两类:1、取消非合金铝制条杆等简单有色金属加工产品的出口退税,主要包括部分非合金铝条、杆、型材、柱形实心体铝合金、其他铝合金制条、杆、铝丝等8个商品号商品,原出口退税率为11%或8%;2、调低其他贱金属及其制品(除已经取消和本次取消出口退税商品以及铝箔、铝管、铝制结构体等)出口退税率至5%,主要包括镍、铅、锌、锡等50多种初级金属加工品,原出口退税率为13%、8%。

  综合考虑,此次政策对铝行业影响大于其他金属行业。这主要是因为我国铝材出口比例较高,1季度铝材出口量约55万吨,原铝产量为286万吨,占比19%左右,而其他的各金属品种诸如镍、铅、锡、锌等的加工材出口量占产量的比例都很低,而且像铅及铅合金条、杆、锡箔0.2mm、镍中间品等都处于净进口的状态,对出口退税敏感性低。从这个角度看,铝行业受影响较其他金属行业大,而且其他金属由于其出口比例低,出口退税对金属需求的影响很小,对金属价格影响不大;此外,对铝材的税率调整力度更大。

  我们认为,政策出台的目的是抑制低附加值铝产品出口,是2004年开始对铝行业调控政策的延续。为遏制变相廉价出口能源及铝行业无序竞争,2004年1月开始,管理层将原铝出口退税由13%调减至8%;2005年1月取消原铝出口退税并加征8%关税;2006年11月再次将出口关税调升到15%。原铝出口数量随之下降,但取而代之的是铝加工产能(大多数是初级加工材)的快速扩张及出口量的快速提升。

  由于本次政策调整对铝价的负面影响仍将继续,国内电解铝公司短期会受到政策的冲击,但我们认为负面影响不大,因为国内铝价在反应政策的影响后仍将回到强势轨道。具体到上市公司来看,神火股份近年通过控股子公司进入了电解铝行业,公司董秘崔建友表示业务部门正在做产业分析,但本次出口退税调整已在意料之中,由于国内铝产品市场向好,公司在2007年全面停止铝制品出口,并且由于公司目前正在调整产品结构,因此不会有直接影响365best体育(官网)-登录入口,但可能会受到国内电解铝产品价格下降波及。此外,由于此次调整出口退税外界早有准备,因此很多企业已经在6月份提前出口,或在出口价格上留出空白,待政策明确后再行回补,因此6月份贸易顺差可能仍会高位运行,政策真正起效果,还要看下半年。

  需要注意是,深加工公司产品不在此次退税调整之列,几乎不受影响。比如说,铝箔等产品不在本次调整范围内,这无疑对南山铝业、新疆众和等公司形成一定利好365best体育(官网)-登录入口。当然,出口退税调整对单纯电解铝生产企业会造成一定影响的同时,可能会加快我国电解铝行业产业链的整合和重组,如中国铝业、焦作万方、包头铝业等均具有这方面的预期,建议大家可对它们给予一定关注。

  从全球供需来看,铝制品的供需不会因为我国出口退税政策的改变而改变,中国铝制品出口如果减少365best体育(官网)-登录入口,国际市场铝价格将面临上涨可能,这样将部分抵消出口成本上涨的压力,国内外铝制品比价下降,终将在长期达到一个合理的比价关系,再次平衡。

  此次政策在对电解铝产品形成短期利空的同时,也不可避免地对金属价格产生了一定波及。东方网6月21日消息,“昨天,隔夜LME三个月期铜跌110美元,报7430美元;三个月期锌跌75美元,报3610美元;国内现货白银价格也在出口退税下调至5%的影响下大幅跳水。”因此,建议投资者不妨在市场震荡加剧之时暂时回避相关品种。

  我们认为,由于国际市场需求强劲,从整体判断有色金属价格将在相当时间内保持高位运行,期间可能会因供需关系的变化产生一定的波动,但不会影响有色金属价格的长期走势,金属表现将出现分化,大金属不如小金属。具体来看,铜、铝的供给略有过剩,但需求将支持价格,预计下半年价格表现不如上半年,但仍将高位震荡;锌、镍2007年仍维持供给缺口,价格将在高位运行。综合考虑,我们建议投资者在操作上可关注具有资源优势的云南铜业、宏达股份、中金岭南、中国铝业以及深加工一体化的南山铝业等品种。